第8部分 (第1/4页)

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1人民币升值标志着以人民币计价的资产全线升值，那么以人民币计价的股票当然应该上涨。

2人民币升值标志着中国的综合国力增强，这是由于近年来整个宏观经济加速健康平稳运行的必然结果，股市的涨跌与宏观经济运行息息相关，那么人民币升值作为一个标志将推动股市上涨。

3人民币升值对于资源进口型企业是重大的利好，成本的降低将有利于这部分上市公司业绩的大幅增长，其中受益的板块集中在航空（以人民币计算的债务减少能提高效益）、汽车、石油加工（中国进口石油在石化产品中占了很大一块成本）、高档的造纸板块（我国优质纸浆大量依靠进口，人民币升值能降低造纸成本）、技术引进型高科技板块、资源引进型的金属加工行业。

4人民币升值加上进一步升值的预期会引来大量的外资购入以人民币计价的资产，目前股市没有完全开放，房地产、金融券商是最好的投资平台，这两个行业会因此受益。

5人民币升值对于出口型企业和外贸企业是利空。主要是如下行业中的上市公司：纺织行业（中国是纺织品出口大国，人民币升值将减少中国产品的价格优势，受出口额和价格的双重影响，效益有可能降低）、家电行业、小商品行业、部分出口比重较大的外贸行业、大型的造船业、对外投资较多的一些企业，以及外汇储备较多的一些企业。

6人民币升值会影响旅游业，主要是使境内居民出境旅游变得更加便宜，而外国游客入境旅游变得相对昂贵，这对国内的旅游景点类公司显然是不利的，但对旅行社类上市公司有利。

人民币升值下的股票投资策略

人民币的长期持续升值，将会长期影响着股市。为此，投资股票就要有应对人民币升值的策略，以求在人民币升值中获取较大的投资收益。

首先，要选择投资那些受益于人民币升值最多的行业（具有外币负债、进口原材料及非贸易资产的行业）中的优质上市公司。具体来说就是受益于人民币升值的行业中的龙头公司。其次，要是长期投资，因人民币升值会有一个几年的周期，在这几年内受益于人民币升值的股票，肯定会有巨大的收益。

例如，人民币升值时，航空公司外币负债比例高，人民币升值会造成一次性的汇兑收益；同时，也使进口的航油价格下降，由于燃料费用占航空公司总成本的30％左右，因此，人民币升值会降低航空公司的成本。有机构测算过，人民币升值5％，南方航空、东方航空、上海航空、海南航空每股收益分别增加014元、0095元、0215元、0245元。现在人民币已升值76％，对上述各航空公司的正面影响更大。因此，在购买航空行业的股票时，上述公司可列为首选股票。

再如，造纸业行业。我国高档纸生产所需原料一半需要进口，人民币升值使进口纸浆和废纸的成本下降的积极影响超过进口纸价格下降对国内市场的负面影响。因此，如果以人民币升值的线索来投资股票，应首选高档纸比例高的晨鸣纸业、华泰股份。

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今后投资股票关注三大主题（3）

当然，房地产板块作为人民币升值的最大受益者，是目前人民币升值投资主题下最值得关注的品种，不得不重点举例说明。从分析来看，地产股走强有两个方面的原因。其一，在人民币持续升值的预期下，资金尤其是外资（亦自然数为“热钱”）为了享受人民币升值带来的收益，购入大量房地产资产，推动房价走高，使地产企业赢利趋势向好；其二，人民币升值将增加开发商的土地储备、在建工程和存货等资产的价值，从而提高相关上市公司的估值水平。可以发现，地产股走强的原因并不在于升值能够给企业带来汇兑收益、成本降低等直接收益，而在于使企业获得了重估的机会。

人民币升值的浪潮会引发国内资产价值的重估。这种重估机会表现为套利工具价值的显现以及自身资产价值的提升。价值重估是人民币升值投资主题下最具生命力的机会之一。这次，国内房地产行业的龙头企业，会是这次资产重估的大赢家。

另外，有机构进一步分析指出，根据分析房地产股票的这一投资思路，投资者还可以关注商业、机场、港口、铁路、高速公路、供水与有线电视等行业的股票。上述行业与地产行业具有一定共性，即业务均是不可贸易品，资产均以人民币计价。在人民币持续升值预期下，此类股票或具长期重估机会。主题之二：资产注入

早在2006年在全流通的背

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